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时间:2021-02-20 投稿人:交易客

300214讲讲把握机构博弈时代的新赚钱模式 603101,答案如下

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动态的商业模式与策略组合商业模式是一连串策略的选择或是策略的组合,而动态的商业模式必须随着进入新市场而有所调整。商业模式解决了,盈利模式也会应声而解。

例如,很多的公司优秀的商业模式在离开本国或者离开本地区就会出现水土不服、成效不佳的情况,甚至还出现巨额亏损,在这里我就不举例子。我认为一个重要的原因就是未能调整“商业模式”(这里的商业模式讨论主要是四个方面:客户价值、资源网络、利润模式、创新流程)。开放的心态是所有打算进军新兴市场的企业的最重要的策略,但是光有开放的心态是不够的,一个企业的商业模式走向国际或其他地区并非是千篇一律,其重要的优先顺序如何,需要通过企业的实际情况来订立,我的建议就是:当组织、市场或者科技有一项变动或者是创新的时候,就必须启动动态的商业模式。

中国作为曾经的最受欢迎的新兴市场投资国,我们发现世界上很多的大型企业在进军我们的新兴市场时,它们企业的商业模式都处于动态之中,不同于在本土,某种程度上都在结合中国当地的特征做出一些调整,最后取得了显著成绩。我总结出,一般认为最先评估可以进军新兴市场的主要改变因素是:该公司所提供的产品或服务对新兴市场中的客户价值定位要很清楚;并且新兴市场当地资源的整合都是首要改变的要素。所以,公司原有的资源固然是很重要,但是要弄清楚这种资源在新兴市场有无替代性?如果在当地新兴市场是稀缺资源,又符合当地的客户需求,则需想办法结合自己的最欠缺的本地资源,亦可以达到进军新兴市场的基本门槛,接下来再根据实际的需求来调整获利渠道或是公司内部流程在新兴市场的配合。

另外,资源和客户价值尤为是重中之重。例如首先取得新兴市场当地资源,接着再做其他商业模式的要素改变;或者是先改变了客户价值定位的商业模式要素,接着再做其他商业模式的要素改变。而这个是要根据你的企业特征和新兴市场特征来考量的,头发热去做一件事,得到的结果很可能就会失败。

未来,创新与商业模式的结合是商业环境变动中,不可避免的潮流与趋势。而在新兴市场中,创新与商业模式的变化该如何组合与研究,也需要更多的企业以及学者们去探究。欧美的学者提出了“逆向创新”的概念来凸显来自新兴市场的创新而产生的商业模式可能会波及已经开发国家\地区的成熟市场,但也并不能解决所有企业的问题。以跨国企业商品或商业模式的传统创新方式,是将先进国家内的创新,针对全球化及本地化的需求做出相关调整,才推广到新兴市场中。这种创新方式,相对于逆向创新,我认为可以称之为“正向创新”。

运用正向创新的公司,在进军新兴市场时,商业模式四大要素中,首先要改变的就是新兴市场当地资源的取得;亦或是已改变新兴市场当地资源取得后,接下来要改变的就是成本的控制。运用逆向创新的公司,在进军新市场时,商业模式的四大要素中,首先要改变的就是新兴市场当地的价值定位。

最后,商业模式是一连串策略的选择或是策略的组合,而动态的商业模式必须随着进入新市场而有所调整,就是商业模式的创新。但是在什么时间点做什么策略选择?那要根据每个公司的商业模式分类而有所不同。以现实的商业环境和实际案例来看,决定商业模式创新的时间点通常取决于进入市场与新的科技创新出现时。同时商业模式的创新是渐进式居多,破坏式/颠覆式商业模式创新也非常少。哪种商业模式创新是可行的,有太多的外在环境因素需要探讨,而这也是我追求的目标。

『文章摘自:王 正谈创新创业,第39期《商业模式创新》』

把握机构博弈时代的新盈利模式

一般而言,在股市里投资,最重要的是寻找被市场低估的股票,这是成熟市场的盈利模式。但中国股市被低估的股票很少。因此,对于机构投资者而言,盈利模式与国外成熟市场是有区别的。我国股市中,机构投资者盈利的主要方式是“坐庄模式”。所谓“坐庄模式”是一个或少数几个机构或个人大户投资者利用资金和信息的优势联手操纵股价,利用散户投资者追涨杀跌的心理,吸引散户跟风,赚散户的钱。就是机构依靠“吃”散户来维持“生命”的,而散户企图“跟庄”,和机构博弈,赚机构的钱。这两类投资者是相互依存的,它们在这个市场里相生相克,使股市生生不息。

坐庄是“股改”以前的中国股市中机构投资者最主要的盈利模式。“股改”以后,机构投资者队伍发展壮大,机构投资者持有的股票占股票流通市值的比重超

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过了50%,坐庄盈利的难度开始增加,在拉抬股价的过程中,跟风盘越来越少。而且,质地较好的上市公司的股票都被多家基金或机构入驻。“坐庄”与“跟庄”的盈利模式就很难再有大的收益了。

于是中国的股市由散户与机构的博弈变为机构与机构的博弈,去年以来的股市就已明显留下机构博弈的迹象。尽管如此,中国股市的坐庄盈利模式在今天以及将来较长一段时间不可能完全消除,今年上半年以来杭萧钢构以及大量的垃圾股、绩差股的市场表现,恰恰是一些私募机构的坐庄行为,这充分说明了在机构博弈时代,坐庄盈利模式在局部,在对一些盘子小、运作不规范的上市公司股票炒作中继续发生并演绎着与过去类似的坐庄盈利模式。因为,股市在任何时候都是投资与投机并存。

目前,整个市场处于多个利益群体和多方面的博弈,行情的演绎经常出现市场与政策博弈、机构与机构博弈、机构与散户的博弈、上市公司与投资者博弈、悲观派与乐观派博弈的混杂局面,多因素的博弈格局使得整个市场更具魅力,股价和市场的走势不再由少数庄家主导,而是多方面因素博弈的结果,其演绎方向是合力的方向。许多投资者已经认识到,目前的行情正步入专业化投资和机构博弈为主导的新时代,机构新坐庄主义是“再度向集中投资转变,侧重对绩优蓝筹,注重对企业内在价值的发掘”,并由“单个机构控盘”向“多机构共有行业成长个股”转变,“机构群体效应”将是今后市场新盈利模式。

需要注意的是,专业投资与机构博弈是不会拘泥于一些细节性技巧的,更多的是投资策略乃至投资战略。中小投资者应该清醒地认识到这一点,抛弃原有的庄股思维模式,循着机构博弈的思路调整自己的投资策略,才有可能在新时代立于不败之地。(作者为同济大学经济与管理学院经济金融系教授)

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